北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了(le)投(tóu)资人(rén)的(de)47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来(lái)自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金首席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表示(shì)十(shí)分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的(de)H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月苹果xr重量为多少g(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题(tí)的(de)。相(xiāng)较(jiào)于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中国可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不(bù)确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提(tí)出(chū)的(de)“净资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的(de)是加权(quán)平(píng)均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也(yě)在重金(jīn)押注(zhù)能源(yuán)领域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分之(苹果xr重量为多少gzhī)一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均(jūn)在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三(sān)家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价(jià)均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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