美东时间周三，美联(lián)储发(fā)布的最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期(qī)一(yī)致(zhì)，那么在这(zhè)次会(huì)议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可(kě)能(néng)有必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他(tā)们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对(duì)于(yú)美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目(mù)前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价(jià)压力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出(chū)，减少(shǎo)企业(yè)投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内的其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加息(xī)的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的(de)政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对(duì)于(yú)未来的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业的(de)压力(lì)，官(guān)员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会(huì)继续(xù)下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经(jīng)排除(chú)了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到(dào)有明确(què)证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周期概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的(de)是依(yī)赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市(shì)场的(de)银行(xíng)业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融(róng)体系有足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价(jià)在此期间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预(yù)期，而(ér)不(bù)是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存(cún)在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于受到全(quán)球高(gāo)度关注的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国债市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可(kě)能松了一口气(qì)，因为他(tā)们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃(bó)生机(jī)。

　　根据(j概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ù)财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的(de)是，英(yīng)伟达对(duì)二(èr)季度(dù)的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市(shì)场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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