夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022-橘子百科-橘子都知道

夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商在(zài)内的“中特(tè)估”方向最(zuì)鲜(xiān)明的共同(tóng)特(tè)征：1）截(jié)至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估(gū)值分(fēn)别(bié)处于(yú夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商股(gǔ)息率显著高于市场整(zhěng)体，较高的分红也成为其进(jìn)可攻、退(tuì)可守的(de)重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估”投(tóu)资范式之二(èr)：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和(hé)运营商板块修(xiū)复(fù)的(de)重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路”十(shí)周年(nián)之际(jì)，从(cóng)沙伊和解、中(zhōng)俄(é)深(shēn)化合作联(lián)合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后续5月召(zhào)开(kāi)在即的第(dì)三(sān)届“一带一(yī)路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带(dài)一(yī)路”相关(guān)利(lì)好不(bù)断(duàn)，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字(zì)经济上升(shēng)为国家战略，相关政策密集出台。今年国务院改(gǎi)组(zǔ)又新(xīn)设国家数据(jù)局。运营商作为“数字(zì)经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投资范(fàn)式之三：景气修复(fù)预(yù)期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人(rén)民币(bì)升值的全(quán)年宏观主线驱(qū)动(dòng)盈利能(néng)力(lì)修复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作(zuò)为原(yuán)材料高度(dù)依赖海外供应、同时下(xià)游需(xū)求基本集中在国内市场的方(fāng)向(xiàng)之(zhī)一，将充分受益于(yú)人(rén)民币升值的宏观(guān)趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关注(zhù)哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运营商等之外，当前我(wǒ)们建议关注(zhù)机(jī)械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持(chí)的战(zhàn)略性产业之一(yī)，近(jìn)年来(lái)经历了行业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期板块景气(qì)已在改善：一方(fāng)面，随着全(quán)球(qiú)航运市场需求正在增(zēng)长，带来包括(kuò)化学(xué)品(pǐn)船与成品油轮船(chuán)的(de)订单大幅提升。另(lìng)一方(fāng)面，国企(qǐ)改革推动造船企业重组整合(hé)和产能优化(huà)之下，国内船舶制(zhì)造业已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一(yī)期间各项(xiàng)数据恢(huī)复良好。业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强(qiáng)，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属性突出。经(jīng)济增速下(xià)行，高速公路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近(jìn)几年(nián)，高速公路及铁(tiě)路板(bǎn)块上(shàng)市公司更加注重投(tóu)资人(rén)回报(bào)，多家公司发(fā)布股东回报计划(huà)，大幅提高分红比例(lì)以(yǐ)及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资人带(dài)来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷需求连续三个(gè)月超预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长和扩(kuò)投(tóu)资的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有(yǒu)望平稳增(zēng)长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳(wěn)定且高分(fēn)红的板块，当前银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间(jiān)较大。