5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国(guó)内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行(xíng)股(gǔ)票(piào)并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新(xīn)）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不(bù)存(cún)在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构(gòu)成(chéng)关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露(lù)的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经(jīng)一(yī)和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合(hé)作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济(jì)业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(yè)投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融行业的增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多(duō)个核(hé)心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文(wén)华财(cái)经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要(yào)交易(yì)对方就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次(cì)交易(yì)的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次(cì)交易中的具(jù)体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安(ān)排(pái)以交易(yì)各方(fāng)最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可(kě)正式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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