自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元苏州市相城区邮编是多少，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都(dōu)是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新苏州市相城区邮编是多少兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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