全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓随性是什么意思，女人随性是什么意思市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。随性是什么意思，女人随性是什么意思>

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)随性是什么意思，女人随性是什么意思一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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