金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做多(duō)但(dàn)是驱(qū)动有限的(de)阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存在(zài)累库(kù)和(hé)订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的(de)表现环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察到下游原片(piàn)库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素(sù)，往年(nián)下(xià)游存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实(shí)难(nán)以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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