近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下(xià)热门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带(dài)动央国企上(shàng)市(shì)公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块和(hé)个股(gǔ)迎来(lái)上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美(měi)容护理(国民党任公是指谁，任公指的是什么lǐ)板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(di国民党任公是指谁，任公指的是什么àn)池(chí)板块个(gè)股平均(jūn)跌幅(fú)居(jū)前(qián)。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮(lún)动(dòng)分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有所(suǒ)调整(zhěng)国民党任公是指谁，任公指的是什么，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统(tǒng)计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至(zhì)12日(rì)）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行情在(zài)热(rè)点题(tí)材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行(xíng)等(děng)原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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