海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数字(zì)经济归(guī)母净利单(dān)季同(tóng)比已(yǐ)经开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈利有待(dài)改善，其中受益于国产替代(dài)的(de)半导体(tǐ)材料(liào)和半导体设(shè)备维持较(jiào)高增速(sù)，其中设备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续提升，主(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思zhǔ)要受(shòu)益于储能的快速发(fā)展。

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