大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住(zhù)了(le)市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短(duǎn)期(qī)高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续(xù)成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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