大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特(tè)色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量业(yè)绩的(de)改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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