芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分(fēn)母端古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好>

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业(yè)和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平均受(shòu)教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量流入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司