大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了(le)今年电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(nián)一季度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额(é)回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释(shì电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)放。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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