美国银(yín)行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能(néng)出(chū)售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾(yú)4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在(zài)和(hé)多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行(xíng)并未经(jīng)历超出正(zhèng)常(cháng)水(shuǐ)平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地(dì)平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表(biǎo)示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资(zī)本(běn)密集型的(de)科技以及生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业；第一共(gòng)和(hé)银(yín)行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联(lián)储存(cún)在监(jiān)管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官(guān)员(yuán)正在(zài)评估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美(měi)国银(yín)行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他(tā)们(men)在银(yín)行或其他金融机构账户(hù)上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银(yín)行业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人(rén)机(jī)撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连(lián)廊(láng)，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空(kōng)低开(kāi)，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次(cì)加(jiā)息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的(de)最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自(zì)身(shēn)基(jī)本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，市场对连(lián)续(xù)加息对(duì)经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的(de)一份评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(hé)商品(pǐn)等风险资(zī)产带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观(guān)层(céng)面的不确定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否(fǒu)有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的(de)进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)蔓(màn)延(yán)的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率上升和(hé)通胀居高不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于(yú)数(shù)据。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月初(chū)之前(qián)高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于(yú)美联储是否(fǒu)会(huì)在接(jiē)下来的(de)议(yì)息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面连(lián)续(xù)大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌(diē)有较(jiào)高的(de)参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是(shì)连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是(shì)否会(huì)重现(xiàn)以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中(zhōng)东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期(qī)油价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内(nèi)低(dī)点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能(néng)否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在(zài)加(jiā)息对大宗(zōng)商(水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能已经出(chū)现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些　　

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原(yuán)料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本(běn)装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释(shì)沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关(guān)注(zhù)国内炼(liàn)厂排(pái)产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现。从(cóng)下游行业的(de)开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月份基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预(yù)期的(de)压力，预(yù)计原油仍维持弱势运(yùn)行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也(yě)难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利(lì)润或(huò)将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥(lì)青(qīng)期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌(diē)是(shì)PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货(huò)研究(jiū)院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价(jià)差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰(tài)、恒(héng)力(lì)石(shí)化等有检修计划(huà)，但由于高加工差(chà)下(xià)装置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚(yà)东(dōng)石化和英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放(fàng)，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入(rù)尾声，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利(lì)空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了周度回升(shēng)的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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