闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局-橘子百科-橘子都知道

闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是(shì)包括能(néng)源链、“一带一路”和运营商在(zài)内的(de)“中特估”方向(xiàng)最鲜(xiān)明的(de)共同(tóng)特征：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值分别(bié)处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初(chū)以来的大幅上涨后，当前这些板块估值(zhí)仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)平均水平(píng)附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股(gǔ)息率显著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的分红也(yě)成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支(z闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局hī)撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和(hé)催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一带一(yī)路”十周年之际，从沙伊和解(jiě)、中(zhōng)俄深(shēn)化(huà)合(hé)作联合声明(míng)、中巴联合声明(míng)等，以及后(hòu)续(xù)5月(yuè)召开在即的第三(sān)届“一带(dài)一路(lù)”国(guó)际合作(zuò)高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好不断，板(bǎn)块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年(nián)10月以来，数(shù)字经(jīng)济上升为国家(jiā)战略，相关政策(cè)密集出台。今年国(guó)务院改组又新设国家数(shù)据局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础(chǔ)设施，持续(xù)得到催(cuī)化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升(shēn闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局g)值的全年宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动能(néng)源(yuán)链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材(cái)料高度依赖(lài)海(hǎi)外供应、同时下游需求基(jī)本(běn)集中在(zài)国内市场的方(fāng)向之一，将充分受益于人民(mín)币(bì)升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏，下(xià)游(yóu)领域(yù)需(xū)求预期回(huí)暖，能(néng)源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在(zài)修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三(sān)条投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)等之外，当前我们建议关注机械(xiè)（造船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口）、大(dà)型(xíng)银(yín)行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国家(jiā)重点支(zhī)持的战略性产业之一(yī)，近年来经历(lì)了行业调整和(hé)产能过剩的(de)困境，但近期板(bǎn)块景气已在(zài)改善：一(yī)方面，随着全球(qiú)航运市场需求正在增长，带来包括化学(xué)品(pǐn)船(chuán)与成品油轮船的订单大(dà)幅提(tí)升。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国(guó)企改革推动造(zào)船企业重组整合(hé)和产能优化(huà)之(zhī)下，国(guó)内(nèi)船舶制(zhì)造业已在逐步实(shí)现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定(dìng)性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长(zhǎng)及(jí)确定性较高。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路板块上市公司(sī)更(gèng)加注(zhù)重投资人(rén)回报，多家公司发布股东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及(jí)承诺未来(lái)几年高(gāo)分红水(shuǐ)平，给投(tóu)资人带来(lái)确定性(xìng)的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融(róng)资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月超预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政策基调(diào)下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较大。