昨天(tiān)深夜(yè)，美国债务(wù)上限谈判突(tū)然(rán)中止(zhǐ)！

　　当(dāng)地时间周五(wǔ)上午(wǔ)，美国共和党债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫斯与白宫代表举行闭门(mén)会议，但会议(yì)开始(shǐ)后(hòu)不久(jiǔ)就突(tū)然离(lí)开。格雷夫(fū)斯说：白宫(gōng)谈判代表实(shí)在不可理喻，目前谈(tán)判处于“暂停(tíng)”状态(tài)。格雷夫斯强调，他不知道双方是(shì)否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的(de)消息传(chuán)出后，三大美股指集体(tǐ)转跌。

　　不(bù)过(guò)，美联储(chǔ)主席鲍威尔传出(chū)了有望暂停加息的鸽(gē)派信号。鲍威(wēi)尔称，银(yín)行(xíng)业(yè)的压(yā)力可能影(yǐng)响(xiǎng)联(lián)储的利率路径，若(ruò)源于银行业(yè)危机的信贷环境收紧导致经济(jì)放缓，美联储可能不必让利率升到(dào)原(yuán)应有的高位。

　　交易员(yuán)目前预计，美联(lián)储6月(yuè)份加(jiā)息25个基点(diǎn)的(de)可(kě)能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同时，交易员(yuán)预计美联储下月将利率维持在5％至5.25％区(qū)间的可能(néng)性为77.6％。与(yǔ)美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔的(de)讲(jiǎng)话相比，交易员似(shì)乎更受债务上限事(shì)态发展的(de)影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期间，美股跌幅(fú)收窄；美债(zhài)价格跳(tiào)涨、收益率跳水，对利率(lǜ)前(qián)景敏感的两年期(qī)美债收益率迅速远(yuǎn)离他(t二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代ā)讲话前所创的两个月来高(gāo)位，一度较(jiào)高位回落(luò)超(chāo)过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话结(jié)束后，美债收益(yì)率逐步回升，全(quán)天(tiān)攀升收官，美股和美元的跌势未(wèi)改。

　　最(zuì)终，美股周五高开低(dī)走，受债务(wù)上限谈判(pàn)暂停拖累三大股(gǔ)指盘中转跌，道指(zhǐ)收(shōu)跌约110点，纳指(zhǐ)收(shōu)跌0.24％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热门中概股走势(shì)分化，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属大(dà)多上涨，伦锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦(lún)镍(niè)也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连(lián)涨三(sān)日。本(běn)周(zhōu)基本金属涨(zhǎng)跌(diē)各异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周跌超9％后继续(xù)领跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨超(chāo)2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致持平(píng)一周前水平，都止住四(sì)周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美(měi)元/盎司，本周累计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周以来最(zuì)大周(zhōu)跌幅(fú)，在(zài)连(lián)涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原油期货收跌(diē)0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周(zhōu)美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终(zhōng)结四(sì)周连跌。

　　北京时间今晨六(liù)点，有最新消(xiāo)息(xī)称，美国白宫谈(tán)判(pàn)代表已抵(dǐ)达会场(chǎng)，准备(bèi)继(jì)续进(jìn)行债务上限谈判。

　　美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院议(yì)长麦卡锡表示，共和党(dǎng)人将于北京时(shí)间今天上午重(zhòng)返谈判桌，恢复债(zhài)务(wù)谈判。麦卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案(àn)来绕(rào)开债务上限解决(jué)不(bù)了任何问(wèn)题(tí)，将阻(zǔ)止(zhǐ)拜登(dēng)推(tuī)动的(de)增加政(zhèng)府(fǔ)开支行动。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，美国财政(zhèng)部现(xiàn)金余额截(jié)至5月18日进一步(bù)降至(zhì)573亿美(měi)元。截至5月17日，美国(guó)财政部(bù)财政紧急(jí)措施余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力(lì)可能(néng)无(wú)需继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北(běi)京时(shí)间今天(tiān)凌(líng)晨），美联储主席鲍威尔出席(xí)名为“货币政策观点”的小组(zǔ)讨(tǎo)论。市场(chǎng)关注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国(guó)通胀远远高于我们2％的(de)目(mù)标”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀(zhàng)重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根(gēn)基(jī)。

　　但鲍威尔同时发(fā)表鸽派信号称，自己(jǐ)倾向于支持6月会议暂(zàn)不加息，而(ér)且银行(xíng)业危机导致的(de)信贷条(tiáo)件收紧，可能意味着美(měi)联储(chǔ)峰值利率(lǜ)将低于预(yù)期：“鉴于(yú)信贷压力可能对经济增长(zhǎng)、就(jiù)业(yè)和通胀(zhàng)造成(chéng)的(de)负面影响，可能无(wú)需（继续(xù)）加(jiā)息至那么高的水平就能(néng)成功(gōng)打(dǎ)压(yā)通(tōng)胀。美联(lián)储在收紧货币政策方面已(yǐ)取得长足进(jìn)步，政策立场现(xiàn)在是对(duì)经济增长(zhǎng)具有限制(zhì)性的。做太多与做(zuò)太少的风(fēng)险正变得更加平衡。我们面临着迄(qì)今为(wèi)止收紧政策(cè)的(de)效应(yīng)滞(zhì)后，以(yǐ)及(jí)近期银行(xíng)业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收紧程度(dù)等多重不确定性。有鉴于此，美联(lián)储有(yǒu)能力(lì)观察更多(duō)数据和(hé)未来前景的演变，然后再(zài)决(jué)定可能需要提(tí)高多少(shǎo)利(lì)率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔(ěr)也强调季(jì)度(dù)经济预(yù)测(cè)的准(zhǔn)确(què)度通常存在挑(tiāo)战，他上述提到的(de)观点及其能(néng)实现的(de)程(chéng)度也都(dōu)存在不确定(dìng)性(xìng)，理由(yóu)是“未来前(qián)景面临(lín)着(zhe)历史性高企的不确定(dìng)性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策(cè)应进一步收紧多少而作出(chū)决定(dìng)。”

　　有分析(xī)称，这说(shuō)明(míng)银行业(yè)危机后，鲍威尔开(kāi)始释(shì)放“保持(chí)耐心”的利(lì)率路径信号。“新美联(lián)储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银行业压力将影响货币决策。

　　产业供需(xū)结构预期(qī)转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连(lián)续下行

　　近(jìn)期纯碱和(hé)玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和(hé)玻璃期货继续深跌，盘(pán)中(zhōng)纯碱2306合(hé)约触及跌(diē)停。昨日盘(pán)后，郑商所发(fā)布(bù)公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交易(yì)时起，纯碱期(qī)货2309合(hé)约的日(rì)内平(píng)今(jīn)仓交易手续费标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原(yuán)因(yīn)，宝(bǎo)城期货研(yán)究所负责人闾振兴表示，主要(yào)有三方面：一是产业供需结构预(yù)期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境不乐(lè)观(guān)；三是交易者在对冲操作中将纯(chún)碱玻(bō)璃(lí)作(zuò)为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱(ruò)，但南华研(yán)究院能化分析(xī)师(shī)李嘉(jiā)豪认为，各自的(de)原因并不相同。纯碱周五跌幅(fú)较大的主要(yào)原因在于远兴投产的消息(xī)面刺激，使得盘面出现较大跌幅(fú)。除此之外，本周检修量增加，库存依旧二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代累库，可见下游的持货意(yì)愿依(yī)旧较(jiào)差。纯碱上(shàng)周到港5万吨，对供需关系(xì)也存在一(yī)定的影响。在现货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价(jià)格持续下滑。

　　“而对(duì)于玻璃，主要(yào)原因在于(yú)前期（3月和4月）需(xū)求较(jiào)旺，下游补库至环比高位。”他说(shuō)，短期价格(gé)松(sōng)动，中(zhōng)下游的(de)备货情绪(xù)出(chū)现一定的谨慎或者恐高的情形，因此产销出现了较为明显的下滑。在现(xiàn)货松动(dòng)、产销较弱(ruò)的局面下，玻璃的价(jià)格跌(diē)幅较(jiào)为明(míng)显。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商期货分析(xī)师江文敏(mǐn)具体介绍，纯碱方面，近期主要市场(chǎng)交易点是(shì)远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号(hào)线正式点火，新增天(tiān)然碱产能(néng)150万吨，后续(xù)2号线原计划于6月(yuè)点火投产，产能为(wèi)150万吨(dūn)天然碱，3A号线原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨天然(rán)碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱和40万(wàn)吨小(xiǎo)苏(sū)打。远兴能源的(de)天然碱(jiǎn)预计生产成本在1000元/吨以(yǐ)内。纯(chún)碱盘面在大量(liàng)新增(zēng)产能(néng)和低成本(běn)纯碱的叠加作用(yòng)下持续(xù)走低，周五又逢(féng)远兴能源点火的信息落地，市(shì)场看空情绪高涨，推(tuī)动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯(chún)碱(jiǎn)的(de)供需结(jié)构在(zài)9月会发生(shēng)变化(huà)，这(zhè)是市场(chǎng)早已预期的(de)，市场也已充分(fēn)计价，这一点从9月合约的深贴水可(kě)以得到验(yàn)证(zhèng)。在这(zhè)个供(gōng)需(xū)转宽松的预(yù)期(qī)下，产业(yè)链开(kāi)始形(xíng)成负反馈(kuì)，纯碱现(xiàn)货价格也出现崩塌，这一点从近月(yuè)合约(yuē)的跌幅和现货(huò)向期货回归(guī)的(de)方式(shì)收敛基差(chà)上可以得到验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江(jiāng)文敏表(biǎo)示，近期市场主要交(jiāo)易点(diǎn)是需求转弱(ruò)，供(gōng)应(yīng)上升。因为玻璃(lí)深(shēn)加工厂(chǎng)缺乏(fá)强有力的订单(dān)支撑，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天(tiān)，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天(tiān)。从历史数据来看，原片库存偏(piān)高，补库意(yì)愿(yuàn)相(xiāng)比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数(shù)据平均为(wèi)65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东地区产销数据平(píng)均为82％，相比于3月及4月的数(shù)据，5月(yuè)份产销数据大幅(fú)下滑。5月还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增(zēng)日熔(róng)量3150吨(dūn)，8月(yuè)减少日熔量(liàng)400吨，9月新增日熔量1200吨，10月(yuè)减少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年9月份(fèn)玻璃日熔量(liàng)达到巅峰，峰(fēng)值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比(bǐ)较弱，主要是(shì)高库存(cún)和(hé)低需求逻(luó)辑。”闾(lǘ)振兴(xīng)说，4月中下旬玻璃价格在去库逻(luó)辑下出现过反(fǎn)弹，但反(fǎn)弹后利(lì)润改善很(hěn)多，加之(zhī)终端(duān)表(biǎo)现并不乐观，因(yīn)此又出(chū)现大幅回落(luò)。

　　从(cóng)宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍，在(zài)欧美经济衰退(tuì)预期、国内经济复苏不及预期的背景下(xià)，整个工业(yè)品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑(jí)终(zhōng)敌不(bù)过(guò)疲弱的(de)宏观(guān)逻辑。从持仓上(shàng)看(kàn)，部分(fēn)市场(chǎng)资金在(zài)做强(qiáng)弱对冲，而纯碱和(hé)玻璃正是空头配置(zhì)，强化(huà)了(le)二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续(xù)

　　对于后市，李嘉豪(háo)表示，纯碱主(zhǔ)要关注检修是否能带来现(xiàn)货价(jià)格短期的企(qǐ)稳，但中(zhōng)长(zhǎng)期价格下跌至(zhì)成本线(xiàn)为大概率事件。“从商品格局看，纯碱(jiǎn)投产(chǎn)后必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此检修仅为长期趋势下(xià)的扰动(dòng)，商品从偏紧到过剩的(de)周(zhōu)期中，价(jià)格(gé)趋势预计继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等(děng)待(dài)的则是中(zhōng)下游的备货意愿(yuàn)何时能够起来(lái)：一是等待下游的原料(liào)库存消耗，二是对未来的需求是(shì)否存(cún)在旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期(qī)库存(cún)为主，需求(qiú)缺乏弹性，价格预(yù)期偏弱。后市关注(zhù)在(zài)需(xū)求存在缺口的情形下，7月订单是否依旧具有连续性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认为，除(chú)非价(jià)格开始冲击成本，或是供需上有重大改变，否则(zé)纯碱和玻璃依然维(wéi)持(chí)弱势。“短期则还是(shì)要关注持仓的变化，短线资(zī)金离场(chǎng)或使得(dé)低位波动加大。”他说，止跌可(kě)以关注两(liǎng)个指标(biāo)：一是基差不再是以现货下跌方式来修复(fù)；二是月供需预(yù)期博(bó)弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看(kàn)，江(jiāng)文敏表示，纯碱后(hòu)市仍将维持弱(ruò)势，可重点关注远兴能(néng)源的后(hòu)续投产进展、碱价降(jiàng)价幅度。若远兴能(néng)源后续投产推迟，则盘面或将维稳振(zhèn)荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱(jiǎn)厂大力(lì)挺价，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为(wèi)，后市(shì)弱势也将(jiāng)继(jì)续(xù)保持，中长(zhǎng)期则视终端(duān)需求变动来判(pàn)断是否维持弱势(shì)，可重(zhòng)点关注(zhù)下游深加工订单情况、地产施(shī)工端(duān)情(qíng)二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代况。若后期地产施(shī)工(gōng)端主(zhǔ)体封(fēng)顶数量较(jiào)多(duō)，那么(me)玻(bō)璃的需求(qiú)量(liàng)将抬升(shēng)，下游深加工订单数量也将(jiāng)因此抬升，盘(pán)面(miàn)或(huò)维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代