“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部(bù)数据显示，美国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以来新高(gāo)。

　　非农就业(yè)数据公(gōng)布后，美(měi)国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感的两年(nián)期(qī)美债收益率(lǜ)日(rì)内升(shēng)幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换合约(yuē)定价(jià)显示(shì)，投资者预期的美联(lián)储7月加息几率增加(jiā)，预计(jì)未来两次会议期间将(jiāng)加息25个(gè)基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集(jí)体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业(yè)平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果(guǒ)一(yī)季报公布次日以来最(zuì)大涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创(chuàng)去年4月(yuè)以来(lái)收盘(pán)新(xīn)高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两(liǎng)个(gè)月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周(zhōu)来首(shǒu)次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦(jiāo)点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元(yuán)和美债收益率(lǜ)反弹的(de)打击下持续(xù)下(xià)行，创两(liǎng)周多来最(zuì)差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人(rén)数而言(yán)，美国劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)存在韧性。可(kě)以(yǐ)看到，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万(wàn)人，好于(yú)市场预期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月(yuè)新(xīn)增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新增就业主要集(jí)中(zhōng)在教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服(fú)务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业(yè)稳定，建(jiàn)筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非耐(nài)用品生产(chǎn)连续三(sān)个月就业人数(shù)减少(shǎo)，与(yǔ)制造业目(mù)前(qián)持续收缩(suō)的(de)状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋就业报(bào)告也显示出就业市(shì)场边际降(jiàng)温的更多迹(jì)象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的3.5％。后(hòu)续随(suí)着各(gè)行业(yè)裁员人数的增加(jiā)，失业率(lǜ)预计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以来的最低水平，在失业(yè)率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引(yǐn)发市场(chǎng)和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回(huí)升，就业市场供(gōng)需矛(máo)盾仍在，但随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始降温(wēn)，5月工(gōng)资增速环(huán)比回落(luò)至0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用(yòng)缓解(jiě)后，核心通(tōng)胀压力减弱(ruò)，美(měi)联储进一步加息的必要(yào)性(xìng)降低(dī)。

　　她(tā)表示(shì)，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要关注(zhù)后续公(gōng)布的(de)5月美国通胀数(shù)据(jù)，当前(qián)的(de)就(jiù)业市场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息。美联储利率会议(yì)落地前(qián)，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整(zhěng)状态(tài)，预计(jì)美元指数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债务上(shàng)限(xiàn)问题落地，美债收益(yì)率(lǜ)风(fēng)险偏向(xiàng)上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进(jìn)一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成(chéng)员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕(cán)食(shí)该集团的市场(chǎng)份额，这也让分析师们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国(guó)在4月份承诺，从5月(yuè)份开(kāi)始自愿减产，不过这些(xiē)行动都未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣(chén)威(wēi)胁要进一步(bù)减产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克则与沙特能(néng)源(yuán)大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧(ōu)佩克(kè)+本周末(mò)不可能减(jiǎn)产，布伦(lún)特油(yóu)价可(kě)能会在年底前(qián)自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之(zhī)前做空原油(yóu)，交易员(yuán)永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期(qī)间(jiān)采取行(xíng)动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的(de)可(kě)能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经(jīng)济(jì)和金融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导致(zhì)原油(yóu)价格在(zài)六个(gè)月内从逾140美元(yuán)跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的(de)联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员(yuán)。泽连斯基说(shuō)，不是(shì)因为不(bù)想，而是(shì)因为(wèi)目前(qián)很(hěn)难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这(zhè)一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时，他(tā)指出，乌克(kè)兰(lán)在(zài)成为(wèi)北约成员国之前需要更多安(ān)全保障(zhàng)，乌克兰(lán)需(xū)要把这(zhè)些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正获得(dé)安全保证，有(yǒu)资(zī)格成为(wèi)北约成员。

　　据(jù)参考消息援(yuán)引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国(guó)《金融时报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北(běi)约各国领无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋导(dǎo)人明(míng)确表(biǎo)示(shì)，除非向(xiàng)基辅提(tí)供加入(rù)北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月(yuè)举行的维尔纽(niǔ)斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国(guó)、德(dé)国等(děng)北约国家持(chí)反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间表示，德(dé)国不(bù)认为北(běi)约应该在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在(zài)内的其他一些北约成(chéng)员(yuán)国也(yě)不希(xī)望乌(wū)克(kè)兰迅速成(chéng)为北(běi)约成员国，而只是希望(wàng)为乌(wū)克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出(chū)现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过(guò)债务上限法(fǎ)案，暂时取消了(le)政(zhèng)府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了可(kě)能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时(shí)在美(měi)联储本月会(huì)议(yì)或(huò)暂停加息的预期推(tuī)动下，美元指数回(huí)落至一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产的(de)压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等(děng)待新一轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万(wàn)二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶期货(huò)价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的(de)整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格(gé)表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶价(jià)维(wéi)持(chí)宽(kuān)幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个月以来，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场(chǎng)消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息(xī)发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天(tiān)然橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究(jiū)支(zhī)撑不(bù)力，逐(zhú)步(bù)归于(yú)平(píng)静。从整个5月行(xíng)情(qíng)来看，生(shēng)意(yì)社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生意(yì)社(shè)商(shāng)品行情分(fēn)析(xī)系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有(yǒu)小幅(fú)上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而(ér)向下。

　　五一假期归(guī)来，市场传言(yán)称国储今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国(guó)产全乳现(xiàn)货胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步(bù)消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心展开的新一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这一传(chuán)闻息息相关。他(tā)指出，国储收储的政(zhèng)治(zhì)、战(zhàn)略意义(yì)大于经济(jì)意(yì)义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工(gōng)业(yè)原料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的(de)是，对于全球来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)是严重(zhòng)过(guò)剩的。但要考虑(lǜ)到一个(gè)事实：中(zhōng)国的天(tiān)然橡胶的自给率不(bù)足(zú)20％，高(gāo)度依(yī)赖进(jìn)口(kǒu)。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不(bù)应求(qiú)的(de)。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际政治(zhì)格局(jú)中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的(de)储备其(qí)实是有(yǒu)很高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的(de)收储量为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全(quán)乳胶(jiāo)（即期(qī)货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对(duì)于(yú)整个天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量(liàng)来(lái)说非(fēi)常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费(fèi)量(liàng)来(lái)说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是如果收(shōu)储的对象是交割品的话(huà)，性质就(jiù)不(bù)同了。因为目前(qián)全(quán)年国(guó)产全乳的(de)最(zuì)大(dà)产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实(shí)占(zhàn)到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大(dà)的一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根据(jù)交割品的供求(qiú)判断(duàn)影(yǐng)响，再结合历史(shǐ)上(shàng)收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有(yǒu)可(kě)能会更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本(běn)面难(nán)言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物候条件的改(gǎi)变，产区(qū)全面开割上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺季(jì)到(dào)来，然而(ér)天胶下游需求并未(wèi)有趋(qū)势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡(hú)华(huá)钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入(rù)季节性(xìng)的增(zēng)产期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区(qū)已(yǐ)经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也全(quán)面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已经由(yóu)差变好(hǎo)。但是由于目前(qián)天然橡胶上游(yóu)原料价(jià)格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货(huò)橡(xiàng)胶研究员唐逸(yì)表(biǎo)示(shì)，后(hòu)续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前(qián)云南(nán)产区(qū)大面积开割，预计(jì)后(hòu)市仍有较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况已(yǐ)得到(dào)缓解。海南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部(bù)产出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬埔寨产(chǎn)区已大面(miàn)积开(kāi)割(gē)，原料数量逐步(bù)增(zēng)加。同时根(gēn)据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下(xià)橡胶产区降雨(yǔ)量虽然(rán)处于(yú)历史均值(zhí)以(yǐ)下的(de)概率较高，但由于(yú)季(jì)节性的因素(sù)，降雨绝(jué)对数量仍(réng)然能够保证。因此(cǐ)，他预计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现象不会(huì)是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端(duān)来(lái)看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足(zú)，对开工率(lǜ)形成(chéng)一定(dìng)支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内销(xiāo)市(shì)场需(xū)求表现(xiàn)依然偏弱，各(gè)层级(jí)经销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最新数据显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)下游外贸(mào)订单(dān)充足(zú)，加之内销订(dìng)单(dān)缺货现象仍(réng)存，企业排(pái)产积(jī)极(jí)性不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降(jiàng)，个(gè)别企(qǐ)业因内销出货压力(lì)加大，为(wèi)控制(zhì)成(chéng)品库存压(yā)力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企(qǐ)业(yè)产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目前(qián)天然橡胶基本(běn)面处于供需两弱(ruò)的(de)格局中，尤其是下游需求分歧较大(dà)。“主要是不同的市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)预期不同，但是整(zhěng)体来说此前市场对今年的预期过高。从下(xià)游(yóu)轮胎行业来看(kàn)，今年(nián)以来国内(nèi)轮胎开工、产(chǎn)量和出(chū)口同比(bǐ)数据(jù)还是不错的，反映(yìng)国(guó)内实际需(xū)求并不差。但(dàn)是从汽车行业来(lái)看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政策退出(chū)，今年(nián)国内汽车市(shì)场相对疲软，价(jià)格(gé)战等负(fù)面(miàn)消息较(jiào)多(duō)，市场总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地(dì)区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内(nèi)需(xū)求不(bù)行，但是其(qí)实是进口(kǒu)过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面(miàn)主(zhǔ)导胶价走势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以及美国银行危(wēi)机(jī)和美(měi)债上(shàng)限问题(tí)等。看向下半(bàn)年，他认为天然(rán)橡胶基(jī)本面(miàn)仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面(miàn)预计比上(shàng)半年好(hǎo)，比(bǐ)如美联储(chǔ)加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国内经济(jì)回(huí)暖等(děng)，因此对天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明(míng)确方向(xiàng)，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐(táng)逸(yì)认为，“供(gōng)应端仍然是主导(dǎo)后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各(gè)产区(qū)开割(gē)后产量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复(fù)速度仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计(jì)存在(zài)下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后续(xù)主导胶价(jià)的因素(sù)主(zhǔ)要在需求端。从(cóng)下半年来看，外需(xū)受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响(xiǎng)，预计难(nán)有起(qǐ)色。外需走弱也(yě)导(dǎo)致海外货源涌入国内，对国内现货端构成(chéng)压(yā)力。内需方(fāng)面，春(chūn)节前市场基于(yú)内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波反(fǎn)弹行(xíng)情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏(sū)不(bù)及(jí)预期，胶(jiāo)价(jià)因此持续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏(fá)向(xiàng)上驱动，只有价(jià)格的绝对(duì)低位才(cái)能刺激有效的去库和(hé)资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后续还(hái)需继(jì)续关(guān)注天气端是否有扰动因(yīn)素，一旦(dàn)天气出现异常状况，或(huò)将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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