北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期(qī)妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发(fā妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合(hé)同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提(tí)升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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