芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思>2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的(de)分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露(lù)了(le)当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来(lái)作(zuò)为各(gè)行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司