自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看(kàn)来，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和(hé)公司的长(zhǎng)期成长东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前(qián)阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗)收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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