投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关注热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的(de)一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技(jì)股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司(sī)将会成为未(wèi)来(lái)最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选(xuǎ燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗n)择(zé)掌握核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛道。

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