看看(kàn)周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格(gé)压(yā)力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加(jiā)息了(le)300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调(dià纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别o)至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价(jià)水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货(huò)币(bì)总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市场(chǎng)预期(qī)调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个(gè)地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一(yī)方面，原(yuán)油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最(zuì)终数(shù)量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下(xià)滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续(xù)需继(jì)续(xù)关注实际(jì)消费(fèi)以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜(cài)豆(dòu)油现货价差(chà)由负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库(kù)程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集(jí)中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计(jì)会维持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜(cài)油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较(jiào)为明确(què)，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替(tì)代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上进(jìn)口(kǒu)大豆成本(běn)下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的预期(qī)，即(jí)豆(dòu)油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的(de)棕(zōng)榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的(de)供应压力(lì)进行了(le)一波交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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