今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份也(日语jtest报名入口，日语jtest报名费yě)是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔日语jtest报名入口，日语jtest报名费(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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