本轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的(de)核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业(yè)基(jī)本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōn纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同g)模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一(yī)站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支(zhī)持客(kè)户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司(sī)大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同营销与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企(qǐ)业(yè)，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模组的(de)研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的(de)设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研(yán)发投入(rù)，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术(shù)服(fú)务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同liú)量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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