全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会(huì)给经济和市场带(dài)来(lái)一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇(xī)方(fāng)国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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