金融(róng)界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经(jīng光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑(huá)趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的风险在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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