财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)给有(yǒu)限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅赓续前行是什么意思，赓续前进的意思刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定(dì赓续前行是什么意思，赓续前进的意思ng)利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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