消费复(fù)苏的(de)强(qiáng)烈信(xìn)号下，美妆市场还没有真正等来中国消费者的回(huí)归(guī)。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财年(nián)第三财季业绩显示，在截至(zhì)3月31日的(de)三个月内，集团(tuán)净销售额(é)同比下滑12％至(zhì)37.5亿美元(yuán)；净利(lì)润从上年同期的(de)5.58亿美元大跌(diē)72％至1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛将业绩下滑主要归因于中国、韩国等亚洲地区旅游(yóu)零售恢复缓(huǎn)慢导致库(kù)存高企，在打折(zhé)清理库存的同(tóng)时，渠道的补货订单(dān)也有所减少。据管理(lǐ)层透露(lù)，本季度全球旅游零售有机销(xiāo)售额就下降了45％。

　　这已(yǐ)是雅诗(shī)兰黛业绩下(xià)滑的第四个(gè)财季(jì)。2023财年前(qián)三财季，雅诗兰黛净销(xiāo)售额同比下降13％至123.01亿美元；净利(lì)润同(tóng)比下(xià)降55％至10.39亿(yì)美(měi)元。旅游(yóu)零售的问题首(shǒu)当(dāng)其冲。

　　这一局面不会很(hěn)快扭转。该集团(tuán)首席执行(xíng)官(guān)Fabrizio Freda在(zài)财报(bào)交流(liú)会上(shàng)表示(shì)，“亚洲旅游零(líng)售业的(de)复苏比(bǐ)我们(men)预期的更不稳定，其(qí)他地区更加(jiā)缓慢，第(dì)四财季的不利因素比我(wǒ)们2月份(fèn)预期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰(lán)黛不(bù)得(dé)不再次下(xià)调全财(cái)年业绩预期。据(jù)预计，2023财年(nián)雅诗兰黛集团净销售额同(tóng)比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性。业绩发布当(dāng)日，雅诗兰黛股价破纪录地暴(bào)跌超21％，直接从(cóng)245美元/股左右跌破200美元/股。截至5月5日(rì)收(shōu)盘，雅诗(shī)兰黛股价回升至203.54美元/股，市值为727.5亿美元(yuán)。但(dàn)和年初相比，该股票股价(jià)跌幅(fú)已近20％，市值蒸发(fā)逾百亿美(měi)元。

　　押注旅游零(líng)售，零售商却在清库存

　　作为跨国美(měi)妆企业的重(zhòng)要(yào)渠道，雅诗兰黛在旅游零售已(yǐ)深耕超30年。如今被“控诉”的(de)旅游(yó18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗u)零售渠道(dào)，曾以高速增(zēng)长的态(tài)势让公司引(yǐn)以为傲。

　　据(jù)媒(méi)体报(bào)道(dào)，雅诗兰黛通过该渠道(dào)每年(nián)触及超过30亿消费者。雅诗兰黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推(tuī)动雅(yǎ)诗兰黛(dài)在过去十年中(zhōng)实现巨大(dà)增(zēng)长。

　　根据(jù)雅(yǎ)诗兰黛(dài)集(jí)团(tuán)方(fāng)面透露(lù)，基于过(guò)去几年(nián)海南旅(lǚ)游零售快速增长，去(qù)年7月(yuè)在海南发(fā)生新冠疫情时，集团与零售商均对疫(yì)后的市场恢复信心十足，采(cǎi)购了大量产品。但(dàn)此后(hòu)因恢复不及(jí)预(yù)期，导致该渠(qú)道库(kù)存高企，零(líng)售商目前(qián)仍在一边清理库存，一边减少采购量，最终导致业绩问题(tí)。

　　旅游(yóu)零售渠(qú)道何以撼动(dòng)整个集团业(yè)绩？从(cóng)全(quán)球旅游零售业务(wù)来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游(yóu)零售(shòu)业务销(xiāo)售额(é)约占全年销售额的6％，到(dào)2021财年该业务销售额(é)占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到28％，超过(guò)集(jí)团销(xiāo)售额的1/4。且旅游零售渠(qú)道(dào)在雅诗(shī)兰黛集团的护肤、彩妆、香水和(hé)护(hù)发等整个品类(lèi)渠(qú)道中市场份额(é)领先(xiān)。

　　随着海南离岛免税在疫情期(qī)间快(kuài)速(sù)发展，中(zhōng)国旅游零(líng)售市(shì)场对(duì)于(yú)雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)更是(shì)举(jǔ)足轻重(zhòng)。2022财年报告(gào)指出，集团最大的客户就是在中国旅游零售渠道中销售产(chǎn)品。正因为(wèi)如此，海南旅游零售渠道的疲软就直接导致了(le)在第三财季，雅(yǎ)诗兰(lán)黛护肤品类(lèi)净(jìng)销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元(yuán)。海(hǎi)蓝之(zhī)谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额均有所下滑。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛在交流会上提及(jí)，过去半年(nián)里虽(suī)然(rán)海南(n18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗án)旅游客流(liú)在增加，但是该(gāi)市场(chǎng)的美妆(zhuāng)消(xiāo)费(fèi)转化(huà)却远不及预期。此外时代财经注意到，雅诗兰(lán)黛旅游零售渠道商品(pǐn)的“地板价”一直以来被不少消(xiāo)费者诟病。

　　过去(qù)两年里，韩国、日(rì)本免(miǎn)税渠道的(de)大量商(shāng)品通(tōng)过保税仓(cāng)形式流入中国(guó)市场，在(zài)库(kù)存(cún)饱(bǎo)和(hé)、直(zhí)播、离岛免税(shuì)等(děng)多方因素带动下，各渠(qú)道竞争激烈，许多明星产品在市场上价格“击穿(chuān)地板”。雅诗兰黛集团旗下的品牌雅(yǎ)诗兰黛与倩碧(bì)就是其中典型。

　　巴克(kè)莱银行分析(xī)师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛集团旅游零售业务内部的控制度和话语权提出(chū)质疑。今年初，雅(yǎ)诗兰黛等国际(jì)美(měi)妆纷纷提升售价，同时伴随(suí)的还有旅游(yóu)零售渠道的折扣收缩，这从一定程度上也阻碍(ài)了消费者“剁(duò)手”。

　　代工订(dìng)单缩减，美妆市场(chǎng)尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非个例。今年以来，其他(tā)美妆集(jí)团也没有(yǒu)等到中国消(xiāo)费者(zhě)如预期(qī)那般回归(guī)。

　　截至3月31日(rì)，宝洁在中(zhōng)国最新(xīn)财季有机销(xiāo)售额同比(bǐ)增长2％，但旗下王牌化妆(zhuāng)品牌SK-II因游客未大规模回归(guī)而在旅游零售渠道的销售额有所下(xià)降。

　　“想到惨(cǎn)，没想到(dào)这么惨(cǎn)。”一位国际美(měi)妆品牌内部人士对(duì)时代(dài)财经(jīng)形容今年以来(lái)的市场情况。另据多位美妆(zhuāng)行业(yè)人士透露，今年一季度品牌(pái)销售(shòu)平平(píng)，美妆消费(fèi)复(fù)苏不及预(yù)期(qī)也成为(wèi)共识。“经济(jì)大环境不好，化妆品成为可(kě)以缩减的支(zhī)出。”有(yǒu)人(rén)如是解(jiě)释。

　　欧莱(lái)雅集团也在最新财(cái)季指(zhǐ)出，中国所在的北(běi)亚市场在集(jí)团增速垫(diàn)底，仅1.9％。公司(sī)管理层直言，线(xiàn)下的客流回(huí)来了，但销售尚未复苏。而本土头(tóu)部美妆公司贝泰(tài)妮在今年一季度营收和(hé)净利(lì)润增速均显著放(fàng)缓。

　　这亦导(dǎo)致了上(shàng)游代工厂的订单缩(suō)减。一(yī)位国际美妆巨头(tóu)代工(gōng)厂(chǎng)内部人士(shì)表示(shì)，“比(bǐ)去年好，但生意没(méi)有预(yù)期(qī)的(de)那么(me)乐(lè)观。”而这个差(chà)距(jù)主要反映(yìng)在订单数量上。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，在今(jīn)年一季度，曾在(zài)疫情三年依托直播而猛增(zēng)的线(xiàn)上销售彻底“哑(yǎ)火”。

　　据华福(fú)证券(quàn)研(yán)报，今年1-3月淘(táo)系销售口(kǒu)径显示，欧莱雅集团(tuán)旗下兰蔻，雅诗兰黛集(jí)团旗下(xià)雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生(shēng)堂旗(qí)下(xià)资(zī)生堂品牌，GMV与销售(shòu)量均(jūn)同(tóng)比录得双位数(shù)下(xià)滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下(xià)滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的(de)润百颜(yán)，贝泰妮(nī)的薇诺娜(nà)，上海家化的玉泽、佰草(cǎo)集，水羊(yáng)股份(fèn)御泥坊等都没(méi)能逃脱GMV大幅(fú)下滑的命运。

　　图片来源：华(huá)福(fú)证券

　　在(zài)某(mǒu)国际美妆集团电商(shāng)部门工作的歪歪（化名）对(duì)时(shí)代财经(jīng)透露，业绩增长贡(gòng)献多来源于几个头(tóu)部(bù)品牌，“因为前几年直播(bō)美妆(zhuāng)腾(téng)飞，品(pǐn)牌目标原(yuán)本(běn)高得离谱，高得(dé)我都想(xiǎng)摆(bǎi)烂了(le)。我们品牌去年（销售）比前(qián)年(nián)涨(zhǎng)60％，但今年的全年目标比去年实际达成同比下降10％。集团还有一些(xiē)品牌也在降(jiàng)标。”

　　她还指出，因为销售疲软，今年以来(lái)品牌的(de)各项(xiàng)费用均有缩减，“下(xià)调(diào)的(de)费用(yòng)有推广费、活动费、赠品费，以及参与电商平(píng)台满减活动(dòng)时(shí)减下来(lái)的(de)差价。”

　　小品(pǐn)牌的日子似乎更难。据一(yī)名(míng)纯(chún)净美妆品牌(pái)市场人员透露，“一(yī)季(jì)度(dù)销售目标倒是完成了，但是现在品牌方都发(fā)猛(měng)力(lì)，竞(jìng)争激(jī)烈，消(xiāo)费者要求(qiú)也变高(gāo)了。我们(men)线上的投放费用几乎是从1到0，去年计(jì)划还做了(le)明(míng)星投放、达人(rén)投放，今年本来有(yǒu)计划，但现在全部停止(zhǐ)了。公司架(jià)构(gòu)还在调整。”

　　美妆市场何(hé)时真正回暖？目前鲜少有(yǒu)人能(néng)给出明确(què)答案，“静(jìng)观其变”成了不(bù)少(shǎo)业(yè)内人士对当下市场的判断(duàn)。年(nián)初的(de)各公(gōng)司的涨价(jià)策略显然未能解决根本问题，与此同时有(yǒu)公司毅然选择加码(mǎ)供应(yīng)链投资(zī)，以(yǐ)缩短市场反(fǎn)应(yīng)周期(qī)；有公司选(xuǎn)择(zé)收购潜力品牌，创造增长引擎；还有公司则(zé)重(zhòng)押线下专柜，深入低线城(chéng)市抢占市(shì)场份额。

　　疫情政(zhèng)策调整后(hòu)，消费者(zhě)们首先奔向餐饮(yǐn)、旅游等典型的线下(xià)消费(fèi)场(chǎng)景，而美(měi)妆领域似乎无法享受(shòu)到这场消费的(de)复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗