在投(tóu)资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要(yào)有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下(xià)高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)继续受到资金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前，热门(mén)板(bǎn)块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号>

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关(guān)注二级市(shì)场(chǎng)交易价(jià)格溢(yì)价(jià)风险，如(rú)果(guǒ)盲(máng)目投资，可(kě)能遭(zāo)受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的(de)表现看，今(jīn)年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点开盘，两只产品溢价率都回(huí)落到4％以内(nèi)，投资者(zhě)的追捧(pěng)热情在风险提示后有所降温，正在回归(guī)理(lǐ)性。

　　而从资金流(liú)向看，由(yóu)于两只(zhǐ)产(chǎn)品规模(mó)仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小(xiǎo)，昨日(rì)净(jìng)流入资(zī)金都不到2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从(cóng)全(quán)市场看，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元(yuán)，今年(nián)以来资金净(jìng)流(liú)入2.42亿(yì)元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数(shù)都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数(shù)表现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉(sù)记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅犀(xī)利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期(qī)内受到资金的净买(mǎi)入，产生(shēng)了供不应求的情况，就会(huì)推高二级市(shì)场价格，让价格(gé)走(zǒu)在指数(shù)涨幅的(de)前面，这个情况就会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也(yě)就意味着当前的(de)价格超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来(lái)会回归到指数正常走势和(hé)涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而(ér)高溢(yì)价回归的过程，就会产生(shēng)二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢(yì)价(jià)品种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该基金(jīn)经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本股市(shì)表现(xiàn)看，今年年(nián)初以(yǐ)来(lái)日(rì)本股市持续上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫(mò)经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近(jìn)期日本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储加息(xī)预期下降和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日(rì)本市场(chǎng)；二是(shì)随着疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市(shì)公(gōng)司多表现良好(hǎo)；三(sān)是今年东京交易所提出将改革公司治理(lǐ)监(jiān)督(dū)机制。在这(zhè)一(yī)改革下，预计部分低(dī)估值企业可(kě)能采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有(yǒu)价(jià)值3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票(piào)被宣布(bù)回购；四(sì)是(shì)近期部分利(lì)好消息带(dài)动市(shì)场情绪。包括G7峰(fēng)会在(zài)日(rì)召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举投(tóu)资日本(běn)股市等，推动市场(chǎng)对日(rì)本(běn)股市的(de)整体(tǐ)情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提示短(duǎn)期过快上涨带来(lái)的投资风险，并提(tí)示(shì)投资者，海外投资可能会涉(shè)及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不(bù)高等问(wèn)题(tí)，建议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来看下(xià)ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交(jiāo)均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居(jū)行(xíng)业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上(shàng)资金(jīn)的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资(zī)金居前，都超过(guò)了2亿元资(zī)金(jīn)体量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关(guān)注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资(zī)金最多的是(shì)易方达(dá)创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而(ér)今年(nián)景气度(dù)回升的(de)半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都(dōu)在50亿元(yuán)体量及以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关指数的(de)“越跌越(yuè)买”，华安基金指(zhǐ)数与量(liàng)化投资(zī)部表示，随着前(qián)期创业板50指数的回调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到(dào)30倍的(de)历史(shǐ)低位区间，且一(yī)季报显(xiǎn)示成分(fēn)股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关注板块(kuài)趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源(yuán)汽车发(fā)展优势(shì)，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能(néng)等(děng)设施(shī)建设和配套电网改造(zào)。要重视通用人工(gōng)智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示着国内经济发(fā)展动能要加快转变(biàn)，新能源(yuán)及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产业的(de)创(chuàng)业(yè)板持(chí)续受益于(yú)政策红利，该(gāi)机构(gòu)建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出(chū)超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行(xíng)情的板块，遭遇资金的(de)卖出，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净流出资金也(yě)有1个亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉长时(shí)间期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百(bǎi)亿体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资(zī)金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖(mài)，整体资金(jīn)净(jìng)流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资金出现流出(chū)，但部分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察(chá)各类板(bǎn)块的投(tóu)资机会(huì)和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展(zhǎn)现出更(gèng)多结(jié)构性机会，当(dāng)前(qián)市(shì)场对题(tí)材的(de)追(zhuī)捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋(qū)势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基(jī)金(jīn)建(jiàn)议继(jì)续关(guān)注(zhù)资(zī)金合力最强(qiáng)的人工智能(néng)与(yǔ)央企相关(guān)品种，中期(qī)在(zài)市场(chǎng)炒作热度回(huí)落、且经(jīng)济复苏趋(qū)势确立后关注“顺(shùn)周期”板块(kuài)的整体机会，尤其是(shì)大众(zhòng)消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积极关注数字(zì)化对生产力的提升，重(zhòng)点关(guān)注计算机(jī)、互(hù)联网和传媒等行业。