昨夜，据路(lù)透社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债务(wù)上限达成协议(yì)，双方在可自由(yóu)支配开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和另(lìng)一(yī)名了解(jiě)谈判情(qíng)况的人士称，最终可能(néng)达(dá)成的不会(huì)是一份长达数(shù)百页(yè)、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和(hé)投票的法案(àn)，而(ér)是一份包含(hán)几个(gè)关键数(shù)字(zì)的(de)精简(jiǎn)协议。另一(yī)位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自由(yóu)支配开(kāi)支的最高限(xiàn)额，包括军费(fèi)开支，但(dàn)让议员们(men)在未来几个月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教(jiào)育(yù)等类别(bié)的(de)细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的(de)可(kě)自由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大(dà)约一半(bàn)用于国防，一些(xiē)议员表示不应该削减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决(jué)定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的六个月(yuè)来首次面对面会(huì)议不太可能采取新的措施。当前的任(rèn)务(wù)是监控(kòng)市场(chǎng)形势并及(jí)时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨，而是(shì)平衡(héng)价格，以确保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原(yuán)油价格到(dào)2023年底将略高(gāo)于(yú)80美元/桶。他认为(wèi)，目前的(de)价格反(fǎn)映了市(shì)场对(duì)全(quán)球宏观(guān)经济形(xíng)势的评估(gū)。美国(guó)加息阻(zǔ)碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度(dù)跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显示，交易(yì)员们(men)完全(quán)押注(zhù)美联储会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会议上再度加息25个基(jī)点，最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)便加息的可(kě)能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个(gè)基点，这代表市场认(rèn)为(wèi)接下(xià)来(lái)两次会议(yì)中(zhōng)美联储(chǔ)肯定(dìng)会(huì)加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了(le)约14个基点的加息预期，由于(yú)美(měi)联(lián)储加息(xī)规模通常都(dōu)是(shì)25个基点的倍数，这代(dài)表6月(yuè)加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思/桶，和美(měi)油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一(yī)步之(zhī)遥，有望成为全球(qiú)第九家市值突(tū)破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当(dāng)于(yú)两个(gè)英(yīng)特尔的(de)市值。英(yīng)伟达创美股史上最大(dà)单(dān)日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场(chǎng)预期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中(zhōng)心业务营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要(yào)的(de)数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达(dá)预(yù)计第二财季营(yíng)收将(jiāng)达(dá)到(dào)110亿(yì)美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极(jí)度积(jī)极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟(wěi)达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获(huò)得的利(lì)益远超人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重要(yào)底层(céng)硬(yìng)件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度(dù)适合AI训(xùn)练和运行(xíng)机器学(xué)习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货(huò)盘中明(míng)显下滑并创下(xià)近半(bàn)年或(huò)半年多(duō)以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来(lái)，黑色商品在经(jīng)历短暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研(yán)中(zhōng)心黑色(sè)高级研(yán)究员黄(huáng)科在接受期(qī)货日报记(jì)者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美(měi)国(guó)两党对于政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成一致，随着(zhe)截(jié)止日期(qī)临近，市场各方的(de)避险(xiǎn)观望情绪较为(wèi)明显；而从美(měi)联储5月会议纪要来看，不能排除接下来(lái)继续加息的可能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美(měi)元指数走强对于(yú)大宗(zōng)商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社(shè)融和固定资产投资等经(jīng)济数据略(lüè)低于市场，市场担心经济复苏(sū)的(de)后劲不足，也(yě)导致与国内经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)关联(lián)性较强(qiáng)的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并(bìng)无利多(duō)因素(sù)。黄(huáng)科表示，从现货市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价(jià)格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没(méi)有很(hěn)强的(de)减(jiǎn)产动(dòng)力(lì)。在行业利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂复产的情(qíng)况下(xià)，本周(zhōu)钢联(lián)螺(luó)纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升，减产不及预(yù)期以及原料(liào)成本持续下移导(dǎo)致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材(cái)需求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材(cái)价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟(dí)贺攀对(duì)记者表示，自今年(nián)3月中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品市场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负(fù)向循环(huán)，期现货价格呈(chéng)“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两个月(yuè)来(lái)钢(gāng)材(cái)下游需(xū)求恢(huī)复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加今(jīn)年年初以来市场对下游(yóu)需求(qiú)的乐观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的(de)情况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料进(jìn)口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的(de)下(xià)半年的(de)粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策也进一步(bù)压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁(tiě)矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续弱(ruò)势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的问题来看(kàn)，方(fāng)正中期期(qī)货研究院(yuàn)黑(hēi)色组(zǔ)长(zhǎng)汤(tāng)冰华告诉记者，主要有以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一是高炉(lú)减产不充(chōng)分；二是外(wài)需可能(néng)会大(dà)幅(fú)下滑；三是(shì)国内政策刺激还(hái)比较有限，当前(qián)内需虽然(rán)未见好转，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格(gé)底部是否已现(xiàn)，汤冰(bīng)华表示，由于(yú)二季(jì)度以来国(guó)内政策利多有限，导(dǎo)致(zhì)“买(mǎi)预(yù)期”交易未能(néng)如期出(chū)现，但国内市(shì)场利(lì)空在价(jià)格中已有(yǒu)体现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求(qiú)端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思供(gōng)应压(yā)力会明显(xiǎn)增(zēng)加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内(nèi)下一个(gè)相对重要的政策(cè)时点可能在7月的半年度经(jīng)济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立(lì)需要黑色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并(bìng)不(bù)明显，负(fù)反馈还(hái)在(zài)持(chí)续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来(lái)，后(hòu)续钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢(gāng)价形成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方面(miàn)有实质性的减产行动，从(cóng)而(ér)改(gǎi)善市场对于后期供需(xū)平(píng)衡的预期。不过，从(cóng)目前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为悲观，动(dòng)力煤(méi)价格有(yǒu)加速(sù)下跌迹(jì)象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因(yīn)此，预计(jì)短(duǎn)期(qī)内(nèi)黑色(sè)系品种或延(yán)续弱(ruò)势(shì)，整体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品价格(gé)惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得注意(yì)的是，在期货(huò)价格(gé)大幅(fú)下探之际，螺纹(wén)钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回(huí)归2020年疫情初期(qī)的价(jià)格区间有利于行业供需(xū)加快调整(zhěng)，且目前(qián)距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材(cái)社会库存较近年同期偏(piān)低、6月份(fèn)之(zhī)后(hòu)来自(zì)政策面和市场力量(liàng)的(de)供应压减(jiǎn)速度加(jiā)快(kuài)、稳经济(jì)政策效(xiào)果或将在(zài)下半年显(xi疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思ǎn)现、国际局势缓和以及(jí)国内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台(tái)阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我(wǒ)们(men)对黑色系商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年4月中旬之前的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表(biǎo)示，当前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因此在后续(xù)进(jìn)入减产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低(dī)价(jià)可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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