在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我srds是什么意思，srds是什么意思啊们曾(céng)经srds是什么意思，srds是什么意思啊(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大储(chǔ)市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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