“非农(nóng)之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国5月非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅(fú)。5月失业率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数据(jù)公布(bù)后，美国(guó)国债价(jià)格盘(pán)中跳水，收益率(lǜ)拉升，对(duì)利率前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个(gè)基(jī)点以上；美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预期的(de)美(měi)联储7月(yuè)加(jiā)息几率增加(jiā)，预计(jì)未来两次会议期间将加息25个基点，6月加(jiā)息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均(jūn)曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来(lái)收盘(pán)新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季(jì)报公布(bù)次日以来(lái)最(zuì)大涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能(néng)抹平全周跌幅(fú)，和布(bù)油均三周(zhōu)来(lái)首次累跌(diē)，市场焦点转向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美(měi)元和(hé)美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)反弹的(de)打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分(fēn)析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月美国(guó)非农新增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人(rén)，2023年至今平(píng)均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要集(jí)中(zhōng)在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人(rén)服务行(xíng)业整(zhěng)体表现好(hǎo)于4月，生产(chǎn)部(bù)门(mén)就业(yè)稳定，建(jiàn)筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人(rén)，制(zhì)造业中(zhōng)非耐(nài)用(yòng)品生产连(lián)续三个(gè)月就业人数减少，与(yǔ)制(zhì)造业目前持续(xù)收缩(suō)的(de)状态吻合。同时她指出，5月非农就业报(bào)告也(yě)显示出就(jiù)业市场边际(jì)降温(wēn)的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各(gè)行业裁员(yuán)人数的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预计还(hái)不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾(dùn)仍在，但随着需(xū)求降温，已(yǐ)经有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对(duì)通胀的助推(tuī)作(zuò)用缓解后，核心(xīn)通胀压力减弱(ruò)，美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示(shì)，美(měi)联(lián)储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需要(yào)关注后(hòu)续公布(bù)的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通胀压力(lì)较大时继续加(jiā)息。美联储利率会(huì)议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘(pán)整状态，预计美元指数在105附(fù)近偏强运行，随着(zhe)美国政(zhèng)府债务上限问(wèn)题落地，美债收益率风险偏(piān)向上行，预(yù)计国际金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧佩克+可(kě)能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能(néng)会(huì)宣布进一步(bù)减产(chǎn)，以(yǐ)提振原(yuán)油(yóu)价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是额(é)外减产约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在(zài)会议上决定进一步削(xuē)减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结(jié)果仍(réng)然不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间(jiān)相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等(děng)国家还在蚕食该集团的(de)市(shì)场份额(é)，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行(xíng)动都未能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能(néng)源大臣(chén)威胁要进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产，他告(gào)诫投机(jī)者(zhě)要“当心”。两天(tiān)后(hòu)，俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能(néng)源大臣唱了反调(diào)，这(zhè)位俄罗(luó)斯官员(yuán)表示(shì)，他认(rèn)为欧(ōu)佩克+本(běn)周末不可能减产，布伦特(tè)油(yóu)价可能(néng)会在(zài)年底前(qián)自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级(jí)市场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会(huì)议之前做空原油，交(jiāo)易员(yuán)永远不应(yīng)该低估沙特在(zài)欧佩克+会(huì)议期间(jiān)采取行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们(men)将毫不犹豫地做出任(rèn)何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎(hū)支(zhī)持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步(bù)减产的(de)可(kě)能性(xìng)为40％。他们写道：“各(gè)国石油部(bù)长们决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙，当(dāng)时(shí)全球经济(jì)和(hé)金融(róng)稳定突然崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油(yóu)价格在六个月(yuè)内从逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚总统的(de)联(lián)合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克(kè)兰不会成为北约(yuē)成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为(wèi)目前很难(nán)。乌克(kè)兰(lán)只是希望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音(yīn)，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克(kè)兰在成为北约成(chéng)员国(guó)之前需要更(gèng)多安全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有(yǒu)资(zī)格(gé)成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参(cān)考消息(xī)援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)向(xiàng)北约各国领导(dǎo)人明确表示(shì)，除非向基辅提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将不(bù)会出(chū)席7月举行(xíng)的(de)维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基(jī)6月1日(rì)在(zài)访问(wèn)摩尔多瓦时(shí)表示，乌克(kè)兰已(yǐ)经做(zuò)好了(le)加入北约的准备，基(jī)辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德(dé)国等北约国家持反(fǎn)对意(yì)见。

　　德国(guó)国(guó)外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆(lù)参加(jiā)北约外长会期(qī)间表示，德国不认为北(běi)约应该在近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的(de)其他一些北约成员国也(yě)不希望乌克兰迅速成(chéng)为北约成员国(guó)，而只是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外(wài)宏观层(céng)面来看，美(měi)国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消(xiāo)了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出(chū)现的美国有史以来首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时(shí)在美联(lián)储(chǔ)本月会议或暂停加息(xī)的(de)预过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗期推动下，美元指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好(hǎo)于预期(qī)的数(shù)据改善了市场情绪，同时(shí)市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增(zēng)长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场情(qíng)绪(xù)回(huí)暖的带动下，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观(guān)本(běn)周，沪(hù)胶期货(huò)主(zhǔ)力价(jià)格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场(chǎng)利(lì)好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市(shì)场消息(xī)比(bǐ)较热(rè)闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息(xī)发酵，后(hòu)有收储传闻(wén)，然而天然(rán)橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天然(rán)橡胶行情(qíng)上(shàng)半月(yuè)上(shàng)行，下(xià)半月回调(diào)，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生(shēng)意社商品行情分析系统(tǒng)监(jiān)测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘(pán)面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格(gé)应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市(shì)场氛(fēn)围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为(wèi)核心展开的(de)新(xīn)一(yī)季交割品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析(xī)师童(tóng)长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收(shōu)储的政治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭(tàn)并(bìng)称(chēng)为四大(dà)工业(yè)原料，是关系国计民生、国防安(ān)全的重要战(zhàn)略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于(yú)全球来(lái)说，天然橡胶是严(yán)重过剩(shèng)的(de)。但要考(kǎo)虑到一(yī)个事(shì)实：中国的天然(rán)橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的(de)天然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的(de)。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲(jué)多变(biàn)的国际政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收(shōu)储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象是国(guó)产全乳胶(jiāo)（即期货(huò)交割品）。10万(wàn)吨的(de)量相对(duì)于整个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年(nián)产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年的消(xiāo)费量来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从(cóng)这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但(dàn)是如(rú)果收储的对象是交割品的话，性(xìng)质(zhì)就不同了(le)。因为目前全年国(guó)产(chǎn)全乳(rǔ)的(de)最大产(chǎn)量不过30万(wàn)吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其(qí)实(shí)占到相当全年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例(lì)。”在童长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶事件成立(lì)，根据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储(chǔ)的(de)影响(xiǎng)，RU的价格有可(kě)能会更(gèng)上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来袭(xí) 基本面难(nán)言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变，产(chǎn)区全(quán)面开(kāi)割上量(liàng)，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并未有趋势(shì)性改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投(tóu)安信期(qī)货能化(huà)分析师(shī)胡华(huá)钎(qiān)告诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的增(zēng)产(chǎn)期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计(jì)6月中旬全(quán)面开割，海南产区已经全面(miàn)开割(gē)，海外越(yuè)南天然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是(shì)由(yóu)于目前(qián)天然(rán)橡胶上游原(yuán)料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极(jí)性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积极性也不高(gāo)。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应端将(jiāng)逐步(bù)恢复正常，产量(liàng)逐渐增加。目(mù)前(qián)云南(nán)产区大面积开割(gē)，预计后市仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南(nán)日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已(yǐ)大面(miàn)积开割，原(yuán)料数量逐(zhú)步增加。同时根(gēn)据(jù)历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨量虽然处(chù)于历史均(jūn)值以下的概率较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨(yǔ)绝对数(shù)量仍然能够保证。因此，他(tā)预(yù)计(jì)后市“厄尔尼(ní)诺”现象不(bù)会是引(yǐn)发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研(yán)究院能化高级分析(xī)师曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足，对开(kāi)工率形成(chéng)一(yī)定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低(dī)位(wèi)，轮胎(tāi)厂家开工(gōng)积极性(xìng)尚可(kě)。而内销市(shì)场(chǎng)需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗(hào)前(qián)期库存为主(zhǔ)，对(duì)后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯(xùn)最(zuì)新数(shù)据显示(shì)，目(mù)前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极性(xìng)不减。半钢(gāng)胎样本(běn)企(qǐ)业产(chǎn)能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销出货压(yā)力加(jiā)大(dà)，为控制(zhì)成品库存压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目(mù)前天然(rán)橡胶基本面处(chù)于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下游需求分歧较(jiào)大。“主要是(shì)不同的市(shì)场主体预期不同，但是整体来说此前市场对(duì)今年的预(yù)期过高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以来(lái)国(guó)内轮胎开工、产量(liàng)和(hé)出口同比数据还是不(bù)错的，反(fǎn)映国内实(shí)际需求并不差。但是从汽车行(xíng)业来看，由(yóu)于(yú)汽车刺(cì)激政策退出(chū)，今年国(guó)内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战等负(fù)面消息较多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲(bēi)观。此(cǐ)外，青(qīng)岛(dǎo)地(dì)区天然橡胶现货库(kù)存持续(xù)攀升(shēng)，有(yǒu)些人认为是国内需(xū)求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来，目前(qián)主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势(shì)，一方(fāng)面中国(guó)经济复(fù)苏进程、人民(mín)币汇率波(bō)动(dòng)；另一(yī)方面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以及美国银行危机(jī)和(hé)美债上限问题等。看向(xiàng)下半年，他(tā)认为天(tiān)然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有可(kě)能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经济(jì)回暖等(děng)，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜(yí)过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐(táng)逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍(réng)然是主导后(hòu)市(shì)胶价走势的主要(yào)因素(sù)，随着各产(chǎn)区(qū)开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年(nián)交(jiāo)割品的数量。我们中期观点仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存在下跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给(gěi)端(duān)过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗没有(yǒu)天气影响的情况下，后续(xù)主导胶(jiāo)价的因素(sù)主(zhǔ)要(yào)在(zài)需求端。从(cóng)下半年来(lái)看，外需(xū)受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导(dǎo)体短缺影响(xiǎng)，预计(jì)难有(yǒu)起色。外需走弱也(yě)导致海外货源涌(yǒng)入国内，对(duì)国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节前(qián)市场(chǎng)基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波(bō)反(fǎn)弹行情(qíng)，但节后(hòu)市场从(cóng)交易预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需(xū)求(qiú)复苏不及预期(qī)，胶价因此持(chí)续承(chéng)压运行(xíng)。整(zhěng)体(tǐ)来看，她表示短期(qī)胶价基本面缺(quē)乏(fá)向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝(jué)对低位(wèi)才(cái)能(néng)刺激有效的去(qù)库和(hé)资金再次(cì)做多的意愿。后续还需(xū)继续关(guān)注天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出现异(yì)常状(zhuàng)况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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