自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容>

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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