金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗(zōng)商(shān夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音g)品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时(shí)国内(nèi)社(shè)融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预(yù)期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期(qī)角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)将会(huì)继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期(qī)以(yǐ)及经济(jì)风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落(luò)等(děng)因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一(yī)定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破(pò)该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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