大家(jiā)好，简单看一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到(dào)了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季(jì)度(dù)的操(cāo)作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市(沈阳所有中专沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度(dù)进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调(diào)整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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