为(wèi)了(le)让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息)其(qí)代理(lǐ)人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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