美国债务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全(quán)球市场推入一个(gè)全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在(zà书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么i)债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲(chōng)工具(jù)的(de)稀(xī)缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在(zài)美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者(zhě)最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资者(zhě)视(shì)为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临(lín)麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能(néng)是(shì)灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债务违约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么年(nián)高(gāo)点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推(tuī)高(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么gāo)了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的(de)是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有散户交易员那么(me)悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国会带(dài)来(lái)提(tí)高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)储备货(huò)币的地位将(jiāng)面(miàn)临(lín)风险。

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