随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期市场悲观(guān)情绪(xù)有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场(chǎng)供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降，进(jìn)口增加，从实际数据(jù)来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期增(zēng)长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部分(fēn)浮法玻(bō)璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来(lái)补充使用量。这部分进口增(zēng)量到港(gǎng)后(hòu)直接进入下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对市场的(de)冲(chōng)击程度(dù)相对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产(chǎn)、我国(guó)出口市场(chǎng)新增南美(měi)和非洲的(de)份(fèn)额，都是(shì)带动去(qù)年全年纯碱出(chū)口大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格(gé)处(chù)于全球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持(chí)增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年高基数的(de)基础(chǔ)上(shàng)进一步增加(jiā)至16.3万吨，大(dà)超市场(chǎng)预期，显示出行业(yè)供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量能(néng)在去年(nián)高基(jī)数的基(jī)础(chǔ)上进(jìn)一步(bù)上扬(yáng)，显示(shì)国际(jì)市(shì)场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者(zhě)了(le)解到，全球经济的衰退预期或导致(zhì)全球实(shí)体(tǐ)企业(yè)承压，海(hǎi)外纯(chún)碱需求可能会受到(dào)一(yī)定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期强烈轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁，国内纯碱需(xū)求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国(guó)纯(chún)碱出口数(shù)量。

　　对此，南华(huá)期(qī)货分析师李嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较于去(qù)年(nián)，今年纯碱出口(kǒu)的(de)预期(qī)走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背景下供应的(de)回归，国内外碱的(de)价差(chà)收缩(suō)，同时伴(bàn)随(suí)海运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与前(qián)期市场(chǎng)的(de)反馈略(lüè)有偏差(chà)，一部(bù)分(fēn)原(yuán)因(yīn)可能是前期待发订单(dān)，一(yī)部分是外围(wéi)需求从去年的(de)出口(kǒu)角度存(cún)在重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可(kě)能还是(shì)优先国内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出口(kǒu)或难以再(zài)现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润(rùn)并不(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁bù)高，这将(jiāng)导致中国(guó)出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要(yào)关(guān)注纯碱出口目(mù)的地。“如(rú)果国(guó)内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型(xíng)玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用量(liàng)能够(gòu)长期稳(wěn)定，那么(me)这(zhè)部分用(yòng)量仍能让出口维持高位。但(dàn)如(rú)果是供(gōng)给海(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁hǎi)外其(qí)他地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求(qiú)回(huí)落导(dǎo)致出口(kǒu)下(xià)降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意(yì)出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左(zuǒ)右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出口下(xià)降、进(jìn)口提升(shēng)的趋(qū)势仍是大(dà)方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出口数量占(zhàn)全(quán)国产能、需(xū)求的比(bǐ)例(lì)相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某(mǒu)个(gè)月或数(shù)月(yuè)，进出口超(chāo)预期变化(huà)可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随着能(néng)源(yuán)价(jià)格下调，内(nèi)外(wài)价差(chà)呈(chéng)逐步收窄态势(shì)，预计今年(nián)出口相对去年下(xià)降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压力(lì)，进出口贸(mào)易商顺差或(huò)重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱进出(chū)口数据超(chāo)预期是(shì)国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或(huò)有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出口(kǒu)走弱的预(yù)期基本被(bèi)消化(huà)，进(jìn)口的量相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量(liàng)，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更加(jiā)影响轻(qīng)碱的(de)供需，在内需(xū)恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况(kuàng)下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心(xīn)下移会相对明显。

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