金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻(luó)辑变了(le)？

　　白银(yín)跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资通胀压(yā)力(lì)进一步(bù)趋缓。结合(hé)此(cǐ)前(qián)发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在(zài)美(měi)联(lián)储(chǔ)越(yuè)来越多(duō)官(guān)员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一(yī)个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国内(nèi)社(shè)融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(阅历是什么意思dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银走势，白阅历是什么意思银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金持(chí)续等(děng)宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不(bù)断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心(xīn)建(jiàn)议。

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