在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？继投产。据说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年(nián)预计(jì)增速将会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业(y说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？è)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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