金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们(me乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗n)做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预(yù)期下(xià)，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上(shàng)驱动(dòng)来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而目前(qián)来(lái)看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是(shì)相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实(shí)际(jì)地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们(men)观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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