钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦(yíng)绕在(zài)键盘(pán)生(shēng)产商(shāng)传(chuán)艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进(jìn)展(zhǎn)的(de)“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多(duō)月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的(de)涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投(tóu)资(zī)计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际(jì)效益与预期天(tiān)差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发(fā)进度大大(dà)落后于了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到德国对中国友好吗，德国对中国怎么样了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各(gè)种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目(mù)中试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动”披(pī)露钠(nà)电项目(mù)进展，而公司股(gǔ)价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时(shí)间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复的(de)公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关(guān)事项，传艺科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地(dì)购(gòu)置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的钠电德国对中国友好吗，德国对中国怎么样产能(néng)规(guī)划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述的(de)54亿元资金外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类(lèi)设备和印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币(bì)资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上(shàng)的(de)资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠离(lí)子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资(zī)钠电项(xiàng)目时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称(chēng)，传艺(yì)科技(jì)及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等(děng)组成的(de)联合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于公(gōng)司(sī)钠电池项目。根据最新(xīn)的调(diào)研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已审(shěn)批(pī)通(tōng)过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发行(xíng)股票预案》，拟募资(zī)不超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基(jī)础上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨(jù)头在(zài)内(nèi)，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和(hé)低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了(le)在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源(yuán)、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问(wèn)及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电动工(gōng)具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车(chē)品牌开(kāi)展送(sòng)样和合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称(chēng)和(hé)订单金额，一(yī)直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数(shù)倍(bèi)级增长。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产能中可(kě)以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降(jiàng)下来(lái)才会有(yǒu)较(jiào)大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年钠(nà)电池只会小批量(liàng)应(yīng)用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是(shì)在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的(de)供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前(qián)三(sān)元(yuán)钠电(diàn)量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其(qí)进一(yī)步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能量密度的(de)也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上(shàng)，所(suǒ)以(yǐ)目(mù)前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电池(chí)有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子(zi)电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池(chí)的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步(bù)打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点仍有进(jìn)一(yī)步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业(yè)规模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池(chí)在(zài)动(dòng)力领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池(chí)利润(rùn)率下降或(huò)也是(shì)必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研记(jì)录(lù)中曾表示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到(dào)客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募(mù)资(zī)用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区(qū)核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变(biàn)为全资子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余(yú)资金全部投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能(néng)从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率(lǜ)低(dī)下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投(tóu)资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远。

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