看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压(yā)力再(zài)度升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度(dù)居高不下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重燃价格(gé)压力(lì)的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后(hòu)，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历(lì)了多(duō)次(cì)加(jiā)息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做(zuò)出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各类商(shāng)品(pǐn)和(hé)服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhō黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先u)圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在(zài)保(bǎo)守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和(hé)化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国(guó)内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地(dì)区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大(dà)幅(fú)收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国(guó)内(nèi)的(de)供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下(xià)来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变(biàn)化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提(tí)升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的消费(fèi)替代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对(duì)强(qiáng)弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际(jì)变(biàn)化(huà)和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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