5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了(le)5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出(chū)现分化(huà)，传媒板块关湖南电大几本，湖南长沙电大是几本注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得(dé)3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投(tóu)资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或(huò)者大(dà)幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高、估湖南电大几本，湖南长沙电大是几本值不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小(xiǎo)批多次的(de)微刺(c湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ì)激(jī)下，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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