美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府knocked什么意思，knocking什么意思背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的(de)举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒuknocked什么意思，knocking什么意思)握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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