金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收(shōu)场(chǎng)，但是(shì)似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出(chū)切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能(néng)和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独(dú)特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察(ch切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天á)日本的(de)经(jīng)济(jì)脉(mài)络(luò)，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了(le)被低估(gū)的(de)日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的(de)确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发生的变化，日本监管(guǎn)层(céng)的(de)助推(tuī)也是一股(gǔ)不(bù)容忽视(shì)的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来(lái)高喊日(rì)本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切(qiè)将由时(shí)间给出答案吧。

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