五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平(píng)静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行业危机中(zhōng)第(dì)四(sì)家倒下的(de)银(yín)行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的(de)破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调，美(měi)国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在(zài)来看，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会(huì)令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的(de)债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务(wù)违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去(qù)年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美(měi)国可(kě)以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时(shí)隔(gé)14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同(tóng)期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多(duō)，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱(qián)的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年(nián)内(nèi)到(dào)不(bù)了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极(jí)目(mù)标则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直(z三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式hí)没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希(xī)望(wàng)与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样(yàng)三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式去等(děng)待(dài)它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资”）

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