金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的(de)日本(běn)股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)的(de)力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股(gfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式ǔ)票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单(dānfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式)，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市(shì)拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊(hǎn)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧(ba)。

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