5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消费开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共(gòng)同(tóng)推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门(mén)金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五(wǔ)月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正(zhèng)出现，将给市(shì)场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门(mén)的(de)维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份(开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查fèn)市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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