今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会(huì)暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀(x含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比ī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和(h含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比é)国(guó)会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发(fā)了(le)全(quán)球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只(zh含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比ǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上(shàng)限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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